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5月16日，克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特在演讲中表示，在对通胀持续下降至2%的目标有更大信心之前，不适合降息。虽然4月的总体CPI和核心CPI仍高于去年下半年，但环比有所下降。今年的通胀进展令人失望，尚不能宣布战胜通胀，也不能确定去通胀进程已停滞或逆转。实现2%通胀目标所需时间将比预期更长。

当前的经济状况允许委员们在不担心过度紧缩的情况下收集和分析数据。尽管今年一季度GDP放缓至1.6%，主要因库存和贸易下降，预计后续报告将修正这一数据，表明经济并不如表面看上去那样疲软，当前经济状况不适合降息。

劳动力市场依然强劲，工资和就业增长具有韧性。随着对工人的需求减少而供给增加，劳动力市场已达到更好的平衡。工资压力有所缓解，是否会对价格产生压力取决于实际工资增长是否超过生产率增长。如果生产率持续提高，当前的工资增长不会增加价格压力。

预计通胀将进一步下降，但速度会低于去年。分析显示，工资增长放缓将导致核心服务通胀降低，而新租赁租金下降将使住房服务通胀放缓。然而，通胀仍面临上行风险，地缘政治紧张可能推高原油价格或扰乱供应链，住房短缺可能会导致住房服务通胀上升。

已发布的经济数据表明，需要维持更长时间的限制性货币政策。如果通胀和通胀预期持续上升，委员们会考虑收紧货币政策。如果劳动力市场意外疲软，降息时间和幅度可能会超出当前预期。